अधिकांश आर्बिट्रेज एक दौड़ होता है। फंडिंग रेट आर्बिट्रेज यह किराए की वसूली के करीब है। आप एक सिक्का खरीदते हैं, एक स्थायी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर उसी राशि की बिक्री करते हैं, और हर कुछ घंटों में बाज़ार के एक ओर के व्यापारी दूसरे ओर जमा किए गए भुगतान को प्राप्त करते हैं। कीमत जो चाहे, वह कर सकती है, क्योंकि दोनों हिस्से एक-दूसरे को पूरा करते हैं।
यह वह बात है, और अधिकांश गाइडों में आँकड़े यहीं रुक जाते हैं: हर 8 घंटे में 0.01% = एक साल में 10.95%. साधारण शुल्क वाले 3x मार्जिन वाले एक किताब को एक महीने के लॉक पीरियड में इससे भी कम कमाई होती है. यह गाइड वास्तविक संख्याओं के माध्यम से काम करता है: दर का क्या मतलब है, यह कितना लाभ देता है, और एक पूरी तरह से हेज्ड पोजीशन को कैसे बेचे जा सकता है.
वित्तीय सहायता की दर क्या है और यह क्यों मौजूद है
निरंतर भविष्य कभी समाप्त नहीं होता, इसलिए कोई भी स्थिति इसे निर्धारित तिथि पर स्पॉट कीमत पर वापस नहीं लाती। फंडिंग ही ऐसा करती है। जब अपराधी इंडेक्स से ऊपर कारोबार करता है, तो दर आमतौर पर सकारात्मक होती है और लॉन्गर्स शॉर्ट्स बेचते हैं, जिससे लॉन्ग पोजीशन रखना कम आकर्षक हो जाता है। जब अपराधी इंडेक्स से नीचे कारोबार करता है, तो दर नकारात्मक हो जाती है और शॉर्टर्स लॉन्गर्स को बेचते हैं।
व्यापारियों के बीच भुगतान होते हैं; एक्सचेंज शुल्क के रूप में इन्हें एकत्र नहीं करता। राशि बहुत ही सरल है: स्थिति का मान × फंडिंग दर. +0.01% पर $75,000 की कमी वाले निवेशकों को निपटान पर $7.50 प्राप्त होता है।
स्थान के अनुसार सूत्र अलग-अलग होते हैं, लेकिन एक व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला डिज़ाइन दो हिस्सों को जोड़ता है: एक प्रीमियम घटक जो यह मापता है कि अपराधी ने सूचकांक से कितना दूर कारोबार किया है, और एक ब्याज घटक, जो अक्सर 8 घंटे में लगभग 0.01% होता है। प्रीमियम छोटा होने पर एक क्लैंप परिणाम को ब्याज घटक पर खींचता है। यही कारण है कि शांत बाजारों में इतने सारे कॉन्ट्रैक्ट में बिल्कुल 0.01% ही दिखाया जाता है: यह डिफ़ॉल्ट सेटिंग है, अवसर का कोई मापन नहीं।
व्यापार कैसे काम करता है
क्लासिक संस्करण में लॉन्ग स्पॉट और इक्वल शॉर्ट पेरप का संयोजन होता है। जब बीटीसी की कीमत $60,000 है और पूंजी $100,000 है, तो मार्जिन 3x के साथ आप $75,000 में 1.25 बीटीसी खरीदते हैं, $25,000 मार्जिन के रूप में जोड़ देते हैं और पेरप पर 1.25 बीटीसी की शॉर्ट पोजीशन लेते हैं। प्रत्येक $1,000 की चाल एक तरफ $1,250 जोड़ती है और दूसरी तरफ इसे घटा देती है।
अगर यह संरचना नई है, तो यह देखने में मदद करता है कि यह अन्य रणनीतियों के बीच कहाँ पर स्थित है। हमारा अवलोकन क्रिप्टो आर्बिट्रेज के मुख्य प्रकार इसे क्रॉस-एक्सचेंज और त्रिकोणीय व्यापारों के साथ तुलना करें। सबसे महत्वपूर्ण अंतर लाभ का स्रोत है। विलंबता मध्यस्थता यह गति बेचता है और यह सेकंड के अंशों में भुगतान करता है। फंडिंग आर्बिट्रेज को दिनों या हफ्तों तक एक पोजीशन को बनाए रखने के लिए भुगतान किया जाता है।
दरों की सही तुलना करें: पहले अंतराल, फिर पूंजी।
स्क्रीन अक्सर अंतराल दिखाने के बिना दरें दिखाते हैं, और वही 0.01% कई अलग-अलग अर्थों को व्यक्त कर सकता है:
| विलय अंतराल | वर्ष प्रति अवधि | जिसकी दर 10.95% की वार्षिक ब्याज दर के बराबर है | यदि आप 0.01% देखते हैं, तो APR होता है |
|---|---|---|---|
| 8 घंटे | 1,095 | 0.01% | 10.95% |
| 4 घंटे | 2,190 | 0.005% | 21.9% |
| 1 घंटा | 8,760 | 0.00125% | 87.6% |
दूसरा समायोजन वह है जिसे ज़्यादातर पेज छोड़ देते हैं। कोटेड एआरपी पोजीशन वैल्यू पर अर्जित की जाती है, न कि आपकी पूंजी पर। 3x मार्जिन के साथ केवल $75,000 का $100,000 काम करता है, इसलिए लागतों से पहले 10.95% एआरपी पूंजी पर 8.2% होता है। सामान्य सूत्र है: पूंजी पर ब्याज = एपीआर × एल ÷ (एल + 1), जहाँ L है अपराधी की ताकत।
वास्तविक गणित: लागतों के बाद वह कितना कमाता है
$75,000 की पोजीशन लें और उदाहरणिक लागतों का उपयोग करें: स्पॉट फिलिंग पर 0.10%, पेरप फिलिंग पर 0.05% और चार फिलिंग में प्रत्येक पर 0.02% फिसलन। एक पूरा राउंड ट्रिप की लागत $285मौके पर $150, अपराधी पर $75, फिसलन में $60। आपका खुद का शुल्क स्तर बहुत कम या ज़्यादा भी हो सकता है, इसलिए अपने वास्तविक आँकड़े दर्ज करें।
कुल लागत को दैनिक आय से विभाजित करने से ब्रेक-ईवन मिल जाता है। 8 घंटे में 0.01% की दर से आप 22.50 डॉलर प्रतिदिन कमाते हैं, इसलिए पहले 12.7 दिनों में केवल व्यापार के लिए ही पैसा मिलता है।
30 दिनों के लिए $100,000 की पूंजी पर:
| प्रति 8 घंटे की दर | उद्धृत APR | वित्तपोषण, 30 दिन | 285 डॉलर की लागत के बाद | $100k पर वार्षिक रूप से | विनिर्माण लागत से लाभ की दर |
|---|---|---|---|---|---|
| 0.005% | 5.48% | $337.50 | $52.50 | 0.6% | 25.3 दिन |
| 0.01% | 10.95% | $675 | $390 | 4.7% | 12.7 दिन |
| 0.03% | 32.85% | $2,025 | $1,740 | 21.2% | 4.2 दिन |
| 0.05% | 54.75% | $3,375 | $3,090 | 37.6% | 2.5 दिन |
इसके बाद तीन चीजें होती हैं। शीर्षक वाला 10.95% लगभग 4.7% हो जाता है, क्योंकि पूंजी में बंटवारा होता है और लागतें पहले ही आ जाती हैं। लंबे समय तक रखने से मदद मिलती है, क्योंकि लागतें एक बार ही भुगतान की जाती हैं और फंडिंग बार-बार दोहराई जाती है। और आकर्षक निचली पंक्तियों में यह मान लिया जाता है कि एक उच्च दर एक महीने तक रहती है, जबकि उच्च फंडिंग के बढ़ने की प्रवृत्ति होती है क्योंकि अन्य व्यापारी इसे इकट्ठा करने के लिए जमा करते हैं। “बाजार-निष्पक्ष” व्यापार में पैसे गंवाने का सबसे आम तरीका है $285 का भुगतान करना ताकि दो दिनों में गायब हो जाने वाली उछाल को हासिल किया जा सके।
बेसिस एक और लाइन जोड़ता है। यदि आप स्पॉट पर प्रतिफल 0.10% से कम करके पेयर को शॉर्ट कर देते हैं और शून्य प्रतिफल पर बाहर निकल जाते हैं, तो यह अतिरिक्त 75 डॉलर का लाभ होगा। बिना किसी प्रतिफल के प्रवेश करें और 0.10% पर बाहर निकलें, तो आपको 75 डॉलर का नुकसान होगा। शॉर्ट होल्ड पर, यह फंडिंग के समान ही महत्वपूर्ण हो सकता है।
क्यों एक सुरक्षित स्थिति को भी समाप्त किया जा सकता है
यह वह जोखिम है जो लोगों को आश्चर्यचकित करता है। आपका हेज संतुलित है, लेकिन आपका बटुआ नहीं। मानक सेटअप में, शॉर्ट पोजीशन के लिए स्पॉट लाभ को मार्जिन के रूप में इस्तेमाल नहीं किया जा सकता है, इसलिए तेज रैली से पर्म बटुए का भार बढ़ जाता है जबकि कुल इक्विटी में जरा भी बदलाव नहीं होता।
जब शॉर्ट पोजीशन को फोर्स-क्लोज कर दिया जाता है, तो हेज खत्म हो जाता है और आप बिना हेज किए हुए बीटीसी के मालिक बन जाते हैं, आमतौर पर बड़े रैली के तुरंत बाद। इसके ऊपर एक परिसमापन शुल्क भी लगता है। अधिक लीवरेज से उस आय में आश्चर्यजनक रूप से बहुत कम वृद्धि होती है जो इससे छूट जाती है:
| परिप leverage | प्रत्येक पैर | परिपार्श्विक मार्जिन | 10.95% की एपीआर दर पर सकल उपज | विलुप्त होने तक का अभियान |
|---|---|---|---|---|
| 2x | $66,667 | $33,333 | 7.3% | +49.3% |
| 3x | $75,000 | $25,000 | 8.2% | +32.7% |
| 5x | $83,333 | $16,667 | 9.1% | +19.4% |
| 10x | $90,909 | $9,091 | 10.0% | +9.5% |
3x से 10x तक की वृद्धि कुल उपज में दो अंकों की कमी लाती है और आपकी रैली की सुरक्षा लगभग दो-तिहाई तक कम कर देती है। यूनिफाइड या पोर्टफोलियो मार्जिन, और कॉइन-मार्जिन वाले कॉन्ट्रैक्ट्स से वॉलेट की समस्या कम हो सकती है, लेकिन इनके लिए भी अलग-अलग नियम हैं, इसलिए इन पर भरोसा करने से पहले इन्हें अवश्य पढ़ें।
इसके विपरीत चाल में भी एक जाल होता है। दुर्घटना में आपका शॉर्ट पोजीशन प्रॉफिट में गहराई तक पहुंच जाता है, और अगर एक्सचेंज का इंश्योरेंस फंड कम हो जाता है, ऑटो-डेलेवरिंग आप बिना पूछने के भी इसके कुछ हिस्से को बंद कर सकते हैं। तब आप गिरावट वाली बाजार में लॉन्ग पोजीशन रखते हैं और आंशिक रूप से हेज नहीं करते हैं।
अन्य जोखिमों का मूल्य निर्धारण करने लायक
- दरों में बदलाव। भावनात्मक स्थिति के कारण फंडिंग नकारात्मक हो सकती है, इसलिए आपका आय स्रोत एक लागत बन जाता है।
- स्थल जोखिम। आपके सारे पूंजी का निवेश एक एक्सचेंज में होता है। निकासी पर रोक लगा दी जाती है और इस व्यापार में किसी भी चीज़ से दिवालियापन को रोका नहीं जा सकता।
- सहायक जोखिम। स्टेबलकॉइन में रखे गए मार्जिन में उस स्थिरकॉइन के डिपेग जोखिम शामिल होता है।
- पतली-पतली अनुबंध। उच्चतम दरें आमतौर पर छोटे altcoin पेपर्स पर दिखाई देती हैं, जहाँ स्प्रेड बहुत ज़्यादा होते हैं, स्पॉट ट्रेडों को आकार देना मुश्किल होता है, और अचानक उतार-चढ़ाव आम बात है।
- कर। वित्तीय आय के उपचार में देश के अनुसार अंतर होता है, इसलिए किसी योग्य सलाहकार से सलाह लें।
व्यापार के विविध रूपों
| स्थापना | पैर | आप जो कमाते हैं | मुख्य अतिरिक्त जोखिम |
|---|---|---|---|
| स्पॉट-परप, एक स्थान | लंबी जगह, छोटी अपराधी | वित्तपोषण | मार्जिन स्पॉट लाभों से अलग रहता है; सिंगल-वेन्यू एक्सपोजर |
| पर्प-पर्प, दो स्थल | कम फंडिंग वाली जगह पर लंबी अवधि की निवेश, उच्च फंडिंग वाली जगह पर छोटी अवधि की निवेश | वित्तीय अंतर | दो मार्जिन वॉलेट, ट्रांसफर में देरी, स्थानों के बीच कीमत में अंतर |
| अस्थाई तिथि वाली भविष्यवाणियाँ | लंबी अवधि वाला स्थान, कम अवधि वाला भविष्य | मुद्रा समाप्ति पर प्रीमियम को निश्चित किया गया | धनराशि लॉक हो जाती है समाप्ति तक; रोलिंग रिस्क |
| रिवर्स कैरी | कम जगह वाला स्थान, लंबा अपराधी | नकारात्मक वित्तपोषण | ऋण की लागत और उधार ली गई सिक्कों की वापसी |
दो स्थल वाले संस्करण आकर्षक है क्योंकि इसमें स्पॉट की आवश्यकता नहीं होती, लेकिन इसमें सभी व्यावहारिक समस्याएं आती हैं। क्रॉस-एक्सचेंज आर्बिट्रेज बॉट चलानादो जगहों पर बैलेंस, धीमी ट्रांसफर और अलग-अलग फंडिंग समय। आखिरी बात पर ध्यान दें। अगर एक जगह हर घंटे और दूसरी जगह हर 8 घंटे पर भुगतान होता है, तो आपका आय और भुगतान एक साथ नहीं आता है, इसलिए पूरी चक्र में दरों की तुलना करें। अगर आपको यकीन नहीं है कि कैरी (carry) दृष्टिकोण आपके पूंजी और समय के लिए उपयुक्त है या नहीं, तो हमारा गाइड पढ़ें। एक आर्बिट्रेज रणनीति चुनना यह शुरू करने के लिए एक अच्छा स्थान है।
स्पॉट-परप पोजीशन के लिए छह-चरण वाला तरीका
- दर को सामान्य करें। अनुबंध के अंतराल का उपयोग करके फंडिंग दर को एपीआर में बदलें, फिर पूंजी पर उपज प्राप्त करने के लिए अपने आवंटित हिस्से की संख्या को गुणा करें।
- विनिर्माण लागत से लाभ कमाने के दिनों की गणना करें। दोनों पैरों के प्रवेश और निकास शुल्क के अलावा फिसलन को भी जोड़ लें, फिर अपेक्षित दैनिक फंडिंग से विभाजित कर लें। यदि ब्रेक-ईवन अवधि आपके अनुमानित समय से अधिक रहती है, तो ट्रेड को छोड़ दें।
- विलुप्तता दूरी से लीवरेज चुनें। यह पता लगाएँ कि कमोडिटी की कीमत कितनी ऊँचाई तक बढ़ सकती है, इससे पहले कि शॉर्ट पोजीशन को समाप्त कर दिया जाए, और उस सबसे बड़े रैली के लिए लीवरेज चुनें जिसे आप बिना किसी निगरानी के बनाए रख सकते हैं।
- मुद्रा की मात्रा से दोनों पैरों को खोलें। BTC में स्थान और प्रतिस्थापन की संख्या को डॉलर के बजाय बीटीसी में दर्ज करें, भरने के बीच का समय कम रखें और प्रवेश की संख्या को रिकॉर्ड करें।
- मार्जिन और फंडिंग की निगरानी करें। विलुप्त होने की दूरी के अनुसार अलर्ट सेट करें, और अंतिम क्षण में नहीं बल्कि पहले से निर्धारित स्तर पर संपार्श्विक को पेरफर वॉलेट में ट्रांसफर करें।
- एक लिखित नियम के अनुसार बाहर निकलें। जब औसत फंडिंग आपके लक्ष्य से नीचे आ जाए, जब मार्जिन नियम लागू हो जाएं या जब स्थल जोखिम में बदलाव आए, तो दोनों पैरों को एक साथ मिलाएं।
आप एक स्थिति के साथ इसे हाथ से कर सकते हैं। कई स्थितियों के लिए निगरानी करना ही समय लेने वाली प्रक्रिया है, और यहीं पर सॉफ्टवेयर की महत्ता आती है। फंडिंग, मार्जिन और पोजीशन डेटा को विश्वसनीय रूप से पढ़ना हमारे गाइड में शामिल तकनीकी पहलुओं पर निर्भर करता है। क्रिप्टो एक्सचेंज एपीआई से कनेक्ट करना. निकासी अक्षम किए गए चाबियों का उपयोग करें, और अलर्ट को बॉट के स्वयं से अलग से चालू रखें।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
क्या फंडिंग दर में हेराफेरी करने से जोखिम मुक्त होता है?
नहीं। यह अधिकांश दिशात्मक मूल्य जोखिमों को दूर करता है, लेकिन फिर भी आप फंडिंग रिवर्सल, शॉर्ट लेग की परिसंपत्ति परिसंपत्ति विनिमय, एग्जिट पर बेसिस मूव्स और एक्सचेंज या स्टेबलकॉइन जोखिमों को झेलते हैं।
वित्तीय साधनों के बीच दर-अधिर्वतीयता से कितना लाभ कमाया जा सकता है?
यह दर, इसकी अवधि और अपनी पूंजी के बंटवारे पर निर्भर करता है। 8 घंटे में 0.01% की दर, 3x मार्जिन और $285 की राउंड-ट्रिप लागत के साथ, $100,000 की बुक 30 दिनों में लगभग $390 की आय देती है, जो लगभग 4.7% सालाना है। निरंतर उच्च दरें अधिक आय देती हैं, लेकिन वे शायद ही कभी स्थायी होती हैं।
जब फंडिंग नकारात्मक हो जाती है, तो क्या होता है?
यदि आप लॉन्ग स्पॉट और शॉर्ट पेर को एक साथ रखते हैं, तो आप प्राप्त करने के बजाय भुगतान करना शुरू कर देते हैं। एक शॉर्ट नेगेटिव स्पेल से एग्जिट और रि-इंटेर करने के लिए शुल्क चुकाने की तुलना में सस्ता हो सकता है, इसलिए कई सेटलमेंट्स के दौरान औसत दर के आधार पर पूर्व में एक एग्जिट रूल सेट करें।
वितरण कितनी बार किया जाता है?
कई कॉन्ट्रैक्ट्स हर 8 घंटे में समाप्त होते हैं, अन्य हर 4 घंटे या हर घंटे में समाप्त होते हैं, और एक ही एक्सचेंज पर एक कॉन्ट्रैक्ट के अनुसार अंतराल भी अलग-अलग हो सकते हैं। आमतौर पर आप केवल तभी लाभ या भुगतान प्राप्त करते हैं जब आप समापन समय पर पोजीशन रखते हों, इसलिए कॉन्ट्रैक्ट के स्पेसिफिकेशन की जाँच करें।
क्या आप दो एक्सचेंजों में फंडिंग एरिबेशन कर सकते हैं?
हाँ। एक आम फॉर्म है लॉन्ग पेर, जहाँ फंडिंग कम होती है और शॉर्ट पेर, जहाँ फंडिंग ज़्यादा होती है, जिसके लिए कोई स्पॉट की आवश्यकता नहीं होती। आप अंतर कमाते हैं, लेकिन आप दो मार्जिन वॉलेट्स में फंड लगाते हैं, और तेज़ बाज़ार में जगहों के बीच चलानी गई संपत्तियाँ जुटाना बहुत धीमा हो सकता है।
क्या आपको फंडिंग दर एरीबर्ज़ के लिए बॉट की आवश्यकता है?
किसी पोजीशन को खोलने के लिए नहीं। ऑटोमेटिक्स मार्जिन, अलर्ट और एग्जिट की निगरानी के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि परिसंपत्ति की कीमत में गिरावट का जोखिम आपको जागने के बाद भी नहीं रुकता। यहां प्रवेश की गति लैटेंसी एरीबर्ज से कहीं कम महत्वपूर्ण है।
इस लेख के सभी आंकड़े केवल उदाहरण के लिए हैं; वे पूर्वानुमान या प्रदर्शन संबंधी दावे नहीं हैं। क्रिप्टो डेरिवेटिव में हानि का उच्च जोखिम होता है और यह गाइड वित्तीय सलाह देने के बजाय शैक्षिक उद्देश्य से है।
लेखक के बारे में
