أدوات التداول A-Book مقابل B-Book: ما يعنيه ذلك بالنسبة لتقنيات التداول بالمتوسطة

كل تاجر متخصص في تداول الاختلافات في زمن الاستجابة يواجه في النهاية نفس العقبة. هذه الاستراتيجية تعمل في حساب تجريبي وتعمل بشكل جيد لمدة أسبوعين، ثم تبدأ الأمور في الإخفاق. السرعة في تنفيذ الصفقات تتباطأ. الاختلالات لا تخدم إلا مصالحك. تظهر رسالة الدعم أن “النشاط التجاري غير الطبيعي” قد حدث. لم يتغير شيء في الاستراتيجية. ما تغير هو أي كتاب كانت صفقاتك موجودة فيه.

“يُعد ”A-book“ و ”B-book" مصطلحان في عالم التداول يشيران إلى المكان الذي تذهب إليه أوامرك بعد النقر على "شراء". يتم كتابة معظم المقالات حول هذا الموضوع للأشخاص. البدء شركة وساطة. تم كتابة هذا الدليل من الجانب الآخر من الشاشة: ما تعنيهما النماذج المذكورتان بالنسبة للمتداول المتقارب، ولماذا تتحول الصفقات الهجينة إلى تدفقات مربحة بين الصفقات، وما هي العلامات التي تُخبرك بمكان وجودك، وكيف تختار مكان تنفيذ الصفقات الذي لن يخذلك بعد أول شهر جيد.

كتاب A مقابل كتاب B في دقيقة واحدة

كتاب A يعني أن الوسيط يرسل معاملتك إلى مزود سيولة خارجي (بنك أو تاجر سوق غير مصرفي أو منظم) ويحميها بشكل مباشر. يكسب الوسيط من فرق السعر والعمولة، ولا يمتلك أي مصلحة مباشرة في فوزك أو خسارتك. هذه هي الحسابات التي يتم بيعها عادةً باسم STP أو ECN أو “لا توجد منصة تداول”.

كتاب ب يعني ذلك أن الوسيط يحتفظ بعملية التداول الخاصة بك في سجله الخاص ويتحمل الخسارة بنفسه. عندما تفقد، يخصم الوسيط الربح. وعندما تفوز، يدفع الوسيط لك من ماله الخاص. بالنسبة لمجموعة كبيرة من العملاء الأفراد الذين يفشلون في معظم الأحيان، يعد هذا نهجًا تجاريًا معقولًا تمامًا، ويقوم معظم الوسطاء الأفراد بتنفيذ جزءًا من تدفقاتهم هذه الطريقة على الأقل.

الهجين هذا ما يفعله في الواقع كل وسيط متوسط الحجم تقريباً. يقوم محرك المخاطر بتقييم كل حساب ويوزعه: تبقى الحسابات غير المربحة أو الحسابات العشوائية في دفتر B، بينما يتم إرسال الحسابات التي تبدو مربحة بشكل متسق (وتسمى هذه الممارسة في الصناعة “السمية”) إلى دفتر A أو تقييدها. هذه القرارات المتعلقة بالتوجيه هي أهم حقائق حول حسابك الخاص بالمضاربة، وهي لا تُعرض لك إلا نادراً.

لماذا لا يتوافق تداول الفارق في زمن الانتظار مع كتاب B؟

مراجحة الكمون يُجني المال من شيء واحد: عرض السعر الخاص بالوسيط الذي يتخلف عن عرض السعر المرجعي الأسرع. إذا ارتفع زوج EURUSD بالفعل بنسبة 1.2 نقطة في عرض السعر السريع، وما زال الوسيط يظهر السعر القديم، فإنك تشتري عند السعر المطلوب الحالي وتقوم بإغلاق الصفقة بعد لحظة واحدة بمجرد أن يتنافس عرض السعر مع عرض السعر الأسرع.

الآن اسأل من باعك هذا السعر الباهظ. في دفتر A، قام الوسيط بإحالة طلبك إلى مزود للسيولة، لذا استوعب LP الخسارة، كما أن LP هو الطرف الذي سيضبط أسعاره أو سيحدد تدفقاتك في المستقبل. في دفتر B الوسيط نفسه باع لك السعر الباهظ. كل صفقة استثمارية مربحة تأتي مباشرة من إجمالي الأرباح والخسائر الخاصة بمكتب التداول، ويتمثل أثر الربح في دفتر الأرباح فقط في المتوسط فقط إذا فقد العملاء في المتوسط. ويعد الحساب الذي يكسب 80% صفقة بمعدل بقاء متوسط يبلغ ثوانٍ هو بالضبط النمط الذي تم تصميمه لمحاكاة أداء محرك المخاطر.

ولهذا السبب، يمكن أن يعطي نفس الاستراتيجية نتائج مختلفة تمامًا لدى اثنين من الوسطاء مع فروق أسعار متماثلة. والفرق لا يكمن في السعر المعروض. بل يكمن في من يدفع عندما تكون على حق.

المقياس الذي يحددك: markout

نادراً ما يكتشف الوسطاء التحايل الاستراتيجي من خلال مراجعة استراتيجيتك. إنهم ينظرون إلى markoutمدى تحرك السوق لصالحك في أول مئات ملليالثانية أو ثوانٍ بعد إغلاق الصفقة. في التجارة الجملة العادية، يكون المؤشر عند الصفر، لأن السعر بعد الدخول يكون قريبًا من الصدفة. في تداول الاختراق المتأخر، يكون المؤشر عند الصفر تقريبًا، لأنك تدخل السوق فقط عندما تعرف بالفعل إلى أين سيتجه السعر. تظهر الدائرة أدناه الفكرة مع أرقام توضيحية.

ما الذي يحدث لحساب التحويل في كل نموذج

بمجرد أن يقوم محرك المخاطر بتعريف تدفق المعاملات الخاص بك، يمتلك الوسيط قائمة من الاستجابات. ويتم تحديد الاستجابات التي سيتخذها الوسيط بشكل رئيسي بناءً على نموذج التنفيذ المستخدم في حسابك:

الخطر هو النقطة. في كتاب B الخالي من المخاطر، يكون حساب المضاربة الفائز هو التكلفة المباشرة، لذا فإن مهمة الوسيط هي منع هذا الخطر من الاستمرار: التأخيرات، الانزلاق، وفي النهاية عمليات تداول يتم إلغاؤها أو إغلاق الحساب. في كتاب A الحقيقي، لا يوجد سبب للمضاربة معك، لكن ميزة السعر الثابت الخاص بك أصغر لأن أسعار LP أكثر تحديثًا ولدى LP عمليات مراجعة نهائية خاصة بهم. معظم اللعبة العملية تحدث في الوسطاء المختلطين، حيث يمكن أن يكون الحساب مربحًا في كتاب B لعدة أيام قبل أن يحدد النظام ذلك. إذا كانت التنفيذات قد تدهورت بشكل غامض، ننصحك بزيارة دليلنا كيف تؤخر إضافات التجار الافتراضية وتعيد عرض العروض التجارية يشرح آلية العمل في الصف الأول من الجدول.

كيف تعرف ما إذا كان وسيطك من فئة A أو B؟

لا تنشر الوسطاء جداول التوجيه، ولا يثبت شعار “ECN” على نوع الحساب أي شيء. يمكن للوسطاء تقديم حساب “ECN” والاحتفاظ بأغلب الفوائد منه. ومع ذلك، يمكنك قراءة الأدلة. لا يثبت أي من هذه الإشارات شيئًا بمفردها، لكن ثلاثة أو أربعة منها مجتمعة تُعطي صورة واضحة:

1. اقرأ سياسة تنفيذ الطلبات، وليس صفحة التسويق. يجب على الوسطاء المرخص لهم نشر واحد. تعني عبارات مثل “قد نكون الجهة الرئيسية” أو “قد نكون الطرف المقابل للمعاملات الخاصة بك” أن B-book أمر ممكن على الأقل. بينما يمثل الوسطاء الذين يعملون فقط كـ “وكيل” أو “جهة رئيسية متوافقة” ملف A-book.
2. انظر إلى نموذج الإيرادات. العمولة صفر بالإضافة إلى فروق أسعار ثابتة شديدة الدقة مع حد أدنى للإيداع صغير هي اقتصاديات كتاب B الكلاسيكية. فروق أسعار خام بالإضافة إلى عمولة لكل صفقة. إلى الأمام بالنسبة للكتب A، فإن الهجينات توفر هذه الميزات أيضًا.
3. قياس التماثل في انزلاق الخط. استخرج ملفاتك وقارن السعر المطلوب بالسعر المحدد للملف. تُحدث التنفيذ السوقي الفعلي انحرافات إيجابية وسلبية بنسب متساوية تقريباً. إذا 90% كانت هذه الانحرافات ضدك، فهذا يعني أن شخصاً ما يختارها.
4. تحقق من إفصاحات الجهة التنظيمية. يتطلب العديد من الجهات التنظيمية من الوسطاء نشر تقارير عن جودة التنفيذ أو حصة حسابات العملاء التي تخسر أموالًا. ويشير الرقم المرتفع جدًا لعدد الحسابات التي تخسر أموالًا إلى جانب المكافآت القوية إلى نموذج التعاملات.
5. شاهد تنفيذ الإعدام بمرور الوقت. إن وقت ملء الحساب المستقر الذي يزداد فجأة بعد أسبوع مربح هو العلامة المميزة الكلاسيكية لعلامة التحديد في حساب ضمن نموذج هجين.
6. اقرأ الشروط المتعلقة بـ “اختراق زمنية التداول”، و“التداول المتهور”، و“أخطاء تغذية الأسعار”. تُكتب البنود التي تتيح للمتداول إلغاء الصفقات التي يتم تنفيذها بأسعار “غير السوقية” لتتناسب مع هذه الاستراتيجية بالضبط. اعلم بوجودها قبل إيداع الأموال.
7. اطرح سؤالًا إلى الدعم مباشرةً، كتابةً. “هل تعمل كممثل للمنصة الخاصة بلدي؟ من هم مقدمو السيولة لديكم؟” إجابة واضحة ومحددة هي علامة جيدة. إجابة غامضة هي أيضًا إجابة جيدة.

سلسلة حياة السندات الهجينة: كيف يتم إعادة تصنيف حسابات التحايل

النظر إلى الدورة الكاملة يساعدك على التخطيط لها بدلاً من أن تُفاجأ بها. النموذج النموذجي للتقنية الهجينة هو التعامل مع حساب جديد على النحو التالي:

ثم تليها ثلاث دروس عملية. أولاً،, لا تُعدّ النتائج المبكرة في حالة الهجين تمثيلاً دقيقاً. تقيّم المكان بناءً على الإجابات التي تحصل عليها بعد مرحلة التقييم، وليس قبل ذلك. ثانيًا،, سحب الأرباح بانتظام, لذلك، لا يمكن أن يصل تأثير استرداد الأرباح التراكمي إلى مبالغ كبيرة. ثالثًا،, مظهر التدفق الخاص بك مهم بقدر ما هو مهم ربحيته. مدة الحفظ وتكرار التداول وتنسيق إدخالاتك مع التداول السريع كلها تُغذّي المحرك، وهذا هو بالضبط المكان الذي تظهر فيه أهمية اختيار نموذج التنفيذ.

اختيار نموذج التنفيذ للتحايل على السوق

الكلاسيكية اختراق زمنية القدم الواحدة (شراء عرض متأخر وإغلاقه عند التقارب) هي الاستراتيجية التي تعاني أكثر من غيرها في كتاب B، لأن كل صفقة هي فوز قصير الأمد ومحدد بوضوح ضد المتاجر. وتعمل بشكل أفضل في الأماكن التي تكون إما كتاب A حقيقي أو التي تتسامح بصراحة مع هذا الأسلوب، مع عمولات منخفضة وتنفيذ سريع.

التحايل الثنائي الأطراف (الحديقة) يفتحون مراكز تماثلية لدى اثنين من الوسطاء، بحيث يظهر كل حساب مزيجًا من الصفقات الناجحة والخاسرة. تبدو حركة الصفقات في أي حساب بمفرده أقل “الخطرية”، وهذا هو السبب الرئيسي وراء استخدام المتداولين لها لدى الوسطاء الذين سيقومون بسرعة بتحديد حساب واحد خاسر. التكاليف المترتبة تضاعف، وتتضمن المزيد من الأجزاء المتحركة. نقارن كلا النهجين بالتفصيل في استغلال الاختلافات في زمن الاستجابة بين القدمين مقابل القدمين, وتغطي إعدادات الوكلاء المزدوجة نفسها في مقالنا صفحة استراتيجية التحايل على الحواجز.

بغض النظر عن الطريقة التي يتم بها الاستثمار، فإن قائمة مرجعية قصيرة تغطي معظم المخاطر قبل تمويل الحساب:

• يقضي سياسة التنفيذ بأن يكون الوكيل / A-book هو نوع الحساب الخاص بك، أو أن يوضح الوسيط صراحةً أنه يسمح بالتحايل على السوق و HFT.
• لا تتضمن شروط العمل الخاصة بالوسيط أي بند يسمح له بإلغاء الصفقات عند أسعار “غير السوقية” وفقًا لتقديره الخاص، أو أنك قبلت بهذا الخطر بصراحة.
• منظم حقيقي، أموال عملاء مفرزة، وسحب مالي يعمل بشكل صحيح. قم باختبار سحب صغير واحد في وقت مبكر.
• تكاليف العمولة والتوزيع منخفضة بما يكفي لكي يظل متوسط الربح لكل صفقة دون أن يتأثر به.
• موقع الخادم قريب من خادم التداول الخاص بالمزود، لذا فإن زمن انتقال البيانات الخاص بك لن يكون العائق.

لتبسيط البحث، ابدأ من القائمة المُنظمة الخاصة بنا وسطاء فوركس يسمحون بالمراجحة, والذي يتم تحديثه مع تغيير سياسات الوسيط.

النتيجة النهائية

“A-book مقابل B-book” يبدو وكأنه معلومات تافهة تتعلق بالمكتب الخلفي، لكن بالنسبة للمتداول المتقبل للربح، فإن هذا يحدد ما إذا كان ميزة التداول الخاصة بك شيء يمكن أن يتغاضى عنه الوسيط أم أنه شيء يجب عليه إزالته. تُمول شركات التداول B-book أرباحك من أموالها الخاصة، لذا فإنهما في النهاية ستقومان بإزالتها. شركات التداول A-book تقوم بتوجيه تكاليفها إلى السوق، لذا فإن ميزة التداول الخاصة بك ستكون أقل ولكنها مستدامة. الخيارات المتكاملة، التي تعني معظم الوسطاء، سوف تختبرك في B-book أولاً ثم تقرر. تعلم القراءة من الإشارات واختيار الأماكن التي يتناسب نموذجها مع استراتيجيتك، فسوف تقضي وقتك بالتداول بدلاً من الجدال مع مكتب التداول.

الأسئلة الشائعة

ما هو الفرق بين وسيط كتاب A ووسيط كتاب B؟

يقوم وسيط A-book بتسليم صفقاتك إلى مزودي السيولة الخارجيين ويُكسب من فروق الأسعار والعمولات، لذا فهو لا يستفيد من خسائرك. بينما يقوم وسيط B-book بتخزين صفقاتك داخلياً ويستغل الجانب الآخر، لذا فإن أرباحه هي خسائره. معظم الوسطاء عبارة عن مزيج يستخدم كليهما ويقوم بتوجيه الحسابات بناءً على مدى ربحيتها.

هل شركة ب-بوك هي عملية احتيال؟

لا. إن إنشاء السوق هو نموذج عمل قانوني ومسؤول عن اللوائح، ويمكن أن يكون تنفيذ B-book عادلاً تمامًا للتداول العادي للشركات الصغيرة. يصبح تضارب المصالح حادًا فقط بالنسبة للاستراتيجيات طويلة الأمد التي تحقق أرباحًا ثابتة، مثل استراتيجية استغلال الفارق في زمن الانتظار، حيث كل صفقة مربحة تكلف الوسيط مالًا.

كيف يمكنني معرفة ما إذا كان وسيطي من الفئة A أم الفئة B؟

اقرأ سياسة تنفيذ الأوامر الواردة في فقرة “الجهة الرئيسية” أو “الطرف المقابل”، واقارن نموذج الدخل (العمولة مقابل الفروقات الثابتة الخالية من عمولة)، وقيّم ما إذا كانت فروقاتك متماثلة، وانتبه إلى ما إذا كان التنفيذ يتدهور بعد فترة مربحة. لا يشكل أي علامة وحيدة دليلاً، لكن عدة علامات متتالية تُعد مؤشرًا موثوقًا به.

هل تسمح شركات السمسرة ECN ببيع الخيارات مع وجود زمن تأخير؟

بعضهم يفعل ذلك، والعديد لا يفعل. “ECN” هو علامة تسويقية، وليست ضمانة لخدمة A-book، وحتى وسطاء A-book الأصليين قد يمنعون استخدام استراتيجية التبادل في زمن الانتظار في شروطهم لأن مقدمي السيولة يرفضون ذلك. يجب عليك دائمًا مراجعة شروط العمل وسياسة الوسيط المحددة بشأن الاستثمار في التبادل والتحليلات الفورية.

لماذا تدهورت نتائج تداول الخيارات الخاصة بي بعد بضعة أسابيع؟

في وسيط هجين، يعني ذلك عادةً أن حسابك قد أنهى مرحلة التقييم وُصِف بأنه ينطوي على تدفقات ضارة. وتتضمن الاستجابات النموذجية تأخير تنفيذ أعلى، وانسداد غير متماثل، ومجموعة أوسع من الفروق في الأسعار، أو الانتقال إلى قسم A-book، حيث تكون فرص العروض القديمة أقل شيوعًا.

هل يعد التداول المتقاطع (الذي يتضمن استخدامين) أكثر أمانًا لدى وسطاء B-book؟

إنها أقل وضوحًا، لأن كل حساب يظهر كل من الصفقات الناجحة والخاسرة، بدلاً من معدل الفوز المثالي تقريبًا. إنها ليست خالية من المخاطر: إذ تضاعف التكاليف، ولا يزال السماسرة قادرين على مراقبة نمطك المجمع. إنها طريقة شرعية للحد من تأثير كل حساب على حدة.

نبذة عن المؤلف